花旗：ASMPT(00522)次季业绩及指引强劲胜预期 重申“买入”目的价250港元

花旗发布研报称，买入先进封装需前景强劲，花旗ASMPT(00522)主流半导体业务亦持续强韧，季业绩及重申“买入”评级，指引给予目的强劲期重价250港元，基于预测2027年市盈率40倍。胜预申目ASMPT第二季业绩远超市场预期及公司原先指引，港元受惠半导体及SMT业务双双谝强劲。买入期内收入同比增首先52%至49.36亿港元(约6.3亿美元)，花旗超出公司原定介乎5.4亿至6亿美元的季业绩及指引范围。整体毛利率按季改进2.9个百分点至42.4%，指引亦优于市场及花旗预测。强劲期重

ASMPT第三季收入指引中位数较市场共识高出11%，胜预申目即使以指引下限方式算，港元同比增幅亦达40%。买入公司订单出货比维持于1.43的高水平，SMT业务更录得创纪录的订单量。花旗指出，人工智能带动的先进封装订单，涵盖热压键合用于HBM及CoW采取，加上主流半导体及SMT业务持续复苏，将协助公司收入及盈利强劲增首先。潜在出售SMT业务或进一步巩固其作为先进封装处理方式划领先供应商的市场地位，促进估值重估。

该行列出下行风险，涵盖人工智能基建投资放缓、题客户订单流失、替代技术导致热压键合需减小、行业竞争加剧，以及出口限制扩展至后端设备。