别人都在“吹”杨宗昌，但易方达内部这张“抗跌名单”更值得细看_新浪财经_新浪网

本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报方式2026年7月，吹A股上演了一场“翻倍基大灭不过”。别人6月末，都杨但易跌名单更全市场年内收益翻倍的宗昌张抗值主动权益基金还有246只，到7月31日只剩2只，内部消失比例99.2%。细看新浪新浪创业板指7月跌了23%，财经科创50跌了25.9%。吹光模块板块自6月高点回撤超40%，别人半导体存储芯片板块整体跌逾四成。都杨但易跌名单更上半年最风光的宗昌张抗值方正富邦题好处A，7月净值跌幅超过46%；东吴价值成首先A，内部7月单月暴跌49%。细看新浪新浪惨吗？财经惨。但有人几乎毫发无伤。吹易方达供给改革混合，7月回撤约8%；易方达产业机遇A，7月回撤约6.76%。两只基金的基金经理是同一个人——杨宗昌。当翻倍基金批量消失，他名下两只产品包揽了全市场仅存的两个翻倍席位。市场常用认为，他能够控制回撤，题在于基于估值变化调整持仓。市场热议杨宗昌凭借高位减持交出亮眼业绩之际，在杨宗昌之外，易方达内部还有一批基金经理在7月展现出了截然不一样的抗跌逻辑。他们有些人和杨宗昌一样提前跑了，有些人压根没往AI堆里扎，还有些人用自己的方式守住了净值。七年任职收益783.10%杨宗昌的业绩怎么样？天天基金数据显示，截至7月31日，杨宗昌往往方式任职7年又104天，管理基金总规模146.82亿元，在管基金最佳任期回报783.10%。详详见细拆开看：易方达供给改革混合，他管了7年又104天，任职回报783.10%。这不是押中一个赛方式爆发两年的结荚，是七年持续往往积下来的。更让人服气的是排名——近三月、近六月、近一年、今年来，全部排在同类首先。再看2024年8月才成立的易方达产业机遇混合，A类份额近三月57.77%、近六月87.53%、近一年185.93%、今年来116.16%，四个维度全部排在5309只偏股混合型基金的首先名。成立不到两年，往往方式回报已超200%。选对赛方式是能力，泡沫前撤退是更高阶的能力。一个化学博士出身的基金经理，用七年时间说明了这个方式理。易方达供给改革混合基金2026年二季报里，杨宗昌把逃不过的理由、时机、动作全都写在了里面：“随着市场对人工智能产业预期的高效高效提高，我们在二季度也更加关注大模型商业化的节奏和人工智能资本开支波动的风险，并在持仓股票的估值大幅上行后，在二季度末逐步减持了部分股票的持仓。”翻译一下：他不是“不看好AI”，是“太贵了”。在所有人还在高呼“半导体永远涨”的时候，他在二季报里写的是“关注风险”和“逐步减持”，说到做到，7月暴跌中供给改革仅回撤约8%。彭珂：全仓AI却控制住了回撤如果说杨宗昌是靠减仓逃不过，那易方达探究选择的彭珂，走的是另一条路——他二季度不但没减仓，反而把仓位打到了极致。二季报显示，彭珂管理的易方达探究选择，二季度减持了食品饮料、电力设备、互联网和石油石化，把组合几乎全部集中到了AI产业。前十大重仓股中，贵州茅台、中国海洋石油、腾讯控股、宁德时代等传统重仓全部退出，取而代之的是北方华创、生益科技、华峰测控、源杰科技、中科高效测等一系列半导体标的。新易盛被增仓7.33万股，成为首先大重仓股。按理说，一个二季度才把仓位全部打进AI的基金经理，7月应该跌得最惨。但彭珂在7月的回撤控制却相当出色。这只产品是股票型基金，有最低仓位限制。常见而言，股票型基金的最低股票仓位不得低于80%。证监会《公开募集证券投资基金运作管理方式》的规定：基金资产中至少80%必须投资于股票，才能叫“股票型基金”。而灵活配置型基金属于混合型，股票仓位常见在0%到95%之间，个别基金合同会设置下限。不一样于杨宗昌管理的灵活配置型基金可以将股票仓位大幅减小，彭珂管理的易方达探究选择是股票型基金，合同规定股票仓位不得低于80%，减仓空间极为有限。仓位砍不下来，他靠的是极致的个股选项和精准止盈。彭珂在二季报中写了一段很有意思的话：“在未来的行业选项上，本基金仍将题关注两类投资机会：一类是有清楚产业趋势、竞争好处和公司治理得到充分验明正身且估值合理偏低的优质公司；另一类是市场关注度较低、产业层面有中周期供需错配机会且远期预期回报率较大的行业。”翻译一下：AI他看好，但只买估值还没被炒透的。一旦“市场关注度”上来了，他就走了。许征：没碰AI的人，反而成了赢家还有一类基金经理，从头到尾就没碰AI，例如，坚守医药赛方式的许征。天天基金数据显示，截至2026年7月31日，许征往往方式任职3年又150天，在管规模35.46亿元，最佳任期回报41.83%。他管理的易方达大健康主题混合，是一只灵活配置型基金，首先期重仓医药医疗板块，近一年回报18.73%，在同类2325只基金中排名前三分之一；今年来回报23.84%，在2316只产品中排名第173位。在整个7月科技股暴跌、消费股反弹、医药股修复的行情中，许征的基金净值保持了相对稳固。虽然没有翻倍的暴利，却也时期性规避了科技赛方式大幅回撤冲击这类基金经理在7月之前“显得和市场格格不入”——科技涨的时候他们没跟。但7月一到，风水轮流转，医药反而成了避风港。许征的例子揭示了一个那么点儿被忽视的事实：在公募行业，守住能力圈、不做风格漂移，本身就是一种风控思路。不是每个人都需追AI，也不是每个基金经理都应该追AI。“基金经理保持投资风格稳固也是监管一直提倡的。基金经理坚守投资能力圈，有利于持续做出超额收益。投资者更那么点儿识别投资风格，有利于坚持首先期投资。”有基金业评价人士对本报记者如此表示。另一业内人士对本报记者表示：“然而基金产品投资风格的选定或者行业赛方式的选项，也关键谨慎从事，关键具有首先期增首先潜力，能为投资者带来首先期投资收益。”7月的暴跌是一面镜子，照出的不只是谁跑得快，更是不一样的投资框架在极端行情下的真实成色。责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP